L’opération de cession s’est finalisée entre le 17 juin et le 17 juillet de cette année : Air Liquide, après avoir reçu l’aval du Ministère de l’Économie et des finances, a vendu les 541.110 actions qu’elle détenait dans Séchilienne-Sidec (39,5%) à Altamir et aux fonds gérés par Apax Partners pour 162,3 millions d’euros (300 euros par actions).
Séchilienne-SIDEC est une société cotée en Bourse dont l’objet est "la conception, la construction et l’exploitation d’unités de production de vapeur et d’électricité, utilisant les combustibles fossiles, la biomasse et le vent comme sources d’énergie". Elle est notamment leader mondial des centrales bagasse-charbon. Ses activités se concentrent sur des marchés de niche - production d’énergie en cogénération par des centrales bi-combustibles bagasse-charbon dans les départements d’Outre-mer, les îles de l’océan Indien et des Caraïbes - et, plus récemment, elle s’est tournée vers le développement de l’énergie éolienne en France. Séchilienne-SIDEC assure 40% de la production totale d’électricité à La Réunion, 25% à La Guadeloupe et 18% à l’Ile Maurice.
Le groupe a réalisé en 2004 un chiffre d’affaires consolidé de 132 millions d’euros (intégrant sur 12 mois les participations acquises). De quoi éveiller l’intérêt d’Apax Partners dont le directeur associé, Hervé Descazeaux, déclarait au moment de la cession qu’il notait la présence de Séchilienne-SIDEC "sur des marchés locaux à fort taux de croissance".
La transaction a été conclue avec le concours de partenaires financiers tels que Calyon, qui a assuré le financement bancaire de l’opération et d’Arjil-Groupe Altium qui l’a initiée et accompagnée.

Environ 25% des parts de marchés en téléphonie dans les DOM

Par ailleurs, Apax Partners n’en est pas à sa première acquisition dans les DOM. Ce fonds d’investissements couplé à Altamir a racheté Outremer Télécom en janvier 2005, en prenant le contrôle majoritaire dans une opération de rachat par endettement (LBO) dont le montant n’avait pas été révélé. Outremer Télécom est présente dans la téléphonie fixe, dans Internet (OOL), la téléphonie mobile (marque Only) et les cartes prépayées. Elle détient environ 25% des parts de marchés en téléphonie dans les DOM. D’un effectif d’environ 350 salariés, son chiffre d’affaires en 2003 s’est élevé à 60 millions d’euros.
Si le rachat d’Outremer Télécom s’explique par la présence d’Apax Partners dans la Téléphonie et les NTIC, celui de la SIDEC est beaucoup plus surprenant, la production énergétique ne recoupant aucun des 6 secteurs économiques dans lequel est présent le fonds d’investissement.
De l’avis des commentateurs financiers, la stratégie suivie par cette société d’investissement repose sur la recherche de plus-value de cession. Elle devrait donc chercher à dégager un maximum de profit de l’activité de SIDEC afin d’en augmenter la valeur de revente d’ici 3 à 4 ans.
Ceci est-il bien compatible avec les projets réunionnais d’investissements dans un plan de maîtrise des énergies durables ?
Contacté par “Témoignages”, le nouveau directeur de la Centrale du Gol n’a pas souhaité s’exprimer sur cette cession, à peu près contemporaine de sa prise de fonction dans la centrale du Sud. Nous irons néanmoins chercher la réponse à cette question auprès de différents partenaires de la production énergétique à La Réunion. Car le sort de la SIDEC n’est pas très dégagé, l’OPA en cours ayant été “interceptée” par un autre fonds d’intervention, Ecofin Ltd, qui a racheté pour 103,6 millions d’euros 23,62% du capital de la Séchilienne-Sidec à la SNET-ENDESA, après le refus du groupe franco-espagnol de vendre à Apax.

P. David