Depuis des décennies, la Fed américaine a considérablement augmenté l’offre en dollars dans le monde, ce qui provoque une inflation nationale et a des conséquences dans les pays en développement qui dépendent de l’économie américaine, ou y sont fortement liés, a déclaré Anna Malindog-Uy, professeure et chercheuse au sein du groupe de réflexion Philippines-BRICS Strategic Studies, basé à Manille.

Cette situation peut provoquer une hyperinflation dans le monde en développement, a-t-elle ajouté, en donnant l’exemple de la façon dont les bulles se sont propagées en Égypte et dans d’autres pays du Moyen-Orient en 2008 en raison de leur dépendance à l’égard des importations, ce qui a provoqué une flambée des prix des denrées alimentaires de base.

La politique de la Fed consistant à relever les taux d’intérêt pourrait mettre fin rapidement à l’inflation, mais ses effets négatifs risqueraient de faire éclater ces bulles, a noté Desmond Lachman, chargé de recherche à l’American Enterprise Institute.

Les marchés du crédit d’aujourd’hui « ont été fondés sur l’hypothèse que les taux d’intérêt ultra-bas dureraient éternellement », a-t-il déclaré, ajoutant que lorsque les bulles éclateront, « les économies des marchés émergents devront se préparer à un rapatriement de capitaux à grande échelle qui pourrait précipiter une vague de crises de la dette des marchés émergents ».

Les analystes soulignent que le resserrement trop rapide de la Fed affectera le problème de la dette des pays en développement de quatre manières.

Premièrement, il déclenchera une hausse de la valeur du dollar, ce qui augmentera le coût du remboursement de la dette en dollar.
Deuxièmement, il entraînera une hausse des coûts de financement mondiaux, rendant les emprunts plus coûteux.
Troisièmement, il découragera les fonds d’affluer vers les pays en développement et diminuera leurs sources d’emprunt.
Quatrièmement, les prix des produits de base fixés au dollar pourraient chuter, entraînant une baisse des revenus des pays en développement qui dépendent de l’exportation de ressources, compromettant ainsi leur capacité de remboursement.

(à suivre)